Glossari d'inversió en dividends
Definicions en llenguatge senzill de cada terme de dividends i inversió que s'utilitza a Quantic.
- Assignació
- Quan el comprador de la teva opció l'exerceix, les accions canvien de mans al strike: una put assignada vol dir que compres les accions; una call coberta assignada, que les véns. Quantic actualitza el cost mitjà de la teva posició automàticament.
- BPA (benefici per acció)
- El benefici anual d'una empresa dividit per les seves accions — els guanys que respalden cada acció que tens, i d'on surten al capdavall els dividends.
- Banda de rendibilitat
- La rendibilitat per dividend actual d'una acció davant del seu propi rang dels últims cinc anys — el mínim, la mitjana i el màxim. A prop del màxim, les accions semblen relativament barates per als ingressos que paguen; a prop del mínim, relativament cares. És la imatge que hi ha darrere de la Teoria del Rendiment per Dividend.
- Brut vs. net
- El brut és el dividend abans d'impostos; el net és el que arriba de debò després de la retenció. Quantic registra tots dos.
- CAGR del dividend a 3 anys
- La taxa de creixement anual composta del dividend d'una empresa durant els últims tres anys complets — una lectura a més curt termini de la rapidesa amb què està creixent el repartiment ara mateix, al costat de la xifra més estable a 5 anys.
- CAGR del dividend a 5 anys
- La taxa de creixement anual composta del dividend d'una empresa durant els últims cinc anys complets — el ritme constant al qual ha crescut el repartiment cada any, suavitzant els salts puntuals.
- Caiguda màxima (drawdown)
- La caiguda més gran de pic a vall del preu de l'acció en l'historial disponible: quant hauries perdut si haguessis comprat al màxim i aguantat fins al mínim. Una mesura senzilla del que ha estat d'accidentat el recorregut.
- Call coberta
- Vendre una call sobre accions que ja tens. Cobres una prima com a ingrés; si l'acció puja per sobre del strike les teves accions es venen ("called away") a aquell preu. Una manera de treure rendiment extra a posicions que no et faria res reduir.
- Camí cap a la llibertat
- La projecció de Quantic de quan els teus ingressos per dividends podrien cobrir les teves despeses de vida — la teva data de llibertat financera (dividend-FIRE).
- Capitalització
- Capitalització de mercat: el valor total de l'empresa a borsa: el preu de l'acció pel nombre d'accions. Una mesura ràpida de la mida: les grans capitalitzacions solen pagar dividends més estables i les petites són més volàtils.
- Cobert per operacions
- La part de la teva cartera sobre la qual Quantic pot mesurar una rendibilitat. Una posició les accions de la qual vas introduir a mà no té cap compra al darrere, així que comptar el valor d'avui sense els diners que el van comprar embelliria el resultat. Aquestes posicions queden fora del càlcul del tot: importa'n les operacions i s'hi incorporen.
- Coixí a la baixa
- Quant pot caure una acció abans que t'assignin una put que vas vendre — la distància entre el preu d'avui i el strike, en percentatge. Un coixí més ampli vol dir menys probabilitat de comprar les accions, i una prima menor per esperar. Mesurat fins al teu punt d'equilibri en lloc del strike, és la caiguda que absorbiries abans de perdre diners de debò.
- Comissió
- El que et cobra el teu bróker per executar una operació. És poc per operació, però són diners reals, i compta com a part del que t'han costat les accions — per això Quantic registra la comissió de cada operació que pot llegir al teu extracte.
- Contrasplit
- El contrari d'un split: diverses accions es fusionen en una, així que un contrasplit 1 per 3 converteix 3 accions en 1 que val el triple. El valor es conserva, però les empreses solen fer-ho per aixecar una cotització baixa per sobre del mínim d'un mercat — així que val la pena preguntar-se per què ha passat.
- Cost d'adquisició (cost mitjà)
- El que realment vas pagar per les accions que tens, per acció — els diners que hi vas posar, comissió inclosa, repartits entre les teves accions. Comprar-ne més a un altre preu el mou; vendre no, perquè vendre no canvia el que et van costar les accions que conserves. És la referència sobre la qual es mesuren el teu guany, la teva rendibilitat sobre cost i qualsevol càlcul fiscal futur.
- DDM en dues fases
- Un model de descompte de dividends amb dues fases: uns anys de creixement ràpid al ritme recent de l'empresa i després un ritme «terminal» més lent i permanent. Com que la fase ràpida és finita, pot valorar empreses d'alt creixement on el model simple de Gordon deixa de funcionar (quan el creixement s'acosta o supera la rendibilitat exigida).
- DRIP
- Reinversió de dividends: fer servir automàticament cada dividend per comprar més accions, component els teus ingressos amb el temps.
- Data de resultats
- El dia en què una empresa publica els seus resultats. És habitual que la cotització es mogui amb força aquell dia, així que importa quan tries el venciment d'una opció o decideixes si comprar abans o després. Fins que l'empresa confirma la data, els proveïdors l'estimen a partir del trimestre anterior i pot canviar.
- Data ex-dividend
- El dia de tall: has de tenir l'acció abans d'aquesta data per cobrar el proper dividend. Si compres aquell dia o després, el pagament se'l queda el venedor.
- Deute/patrimoni
- El deute total dividit pel patrimoni dels accionistes, en percentatge. Un 100 % vol dir que l'empresa deu tant com val per als seus propietaris; com més alt, més endeutada està i més caixa destina als creditors abans que als dividends.
- Dividend per acció
- L'efectiu que una empresa paga per acció al llarg d'un any. En una targeta, "Div" és aquest dividend anual per acció.
- EBITDA
- Benefici abans d'interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions: una aproximació a la caixa que generen les operacions principals d'una empresa, abans de partides financeres i comptables. Sol comparar-se amb el deute per calibrar amb quina facilitat pot atendre el que deu.
- ETF
- Un fons cotitzat — un únic símbol negociable que conté una cistella d'accions o bons, així que una sola compra et dona la diversificació de tota la cistella, normalment a baix cost.
- Escissió
- Una empresa que entrega als seus accionistes accions d'un negoci que està separant — et despertes essent propietari de dues empreses en comptes d'una, sense haver comprat res. El teu nombre d'accions original no canvia, però part del que vas pagar per elles pertany ara a l'empresa nova: totes dues es reparteixen el cost d'adquisició en proporció al que valia cadascuna aquell dia. L'empresa publica aquest repartiment (sovint com a «Form 8937»), i és important, perquè tot el que no s'assigni a les accions noves apareixerà com a guany pur quan les venguis.
- FIFO (primer a entrar, primer a sortir)
- Quan véns part d'una posició que vas comprar en diverses tandes, el FIFO diu que has venut primer les accions més antigues. Gairebé tota Europa tributa així els valors, de manera que determina quant et van costar aquestes accions i quan les vas adquirir. Quantic porta les teves posicions a cost mitjà —la millor mesura de com va una posició— i només fa servir FIFO a l'informe fiscal, i per això tots dos poden mostrar xifres diferents per a la mateixa venda.
- ISIN
- El codi de dotze caràcters que identifica un valor arreu del món, tant se val en quin mercat cotitzi ni quin tíquer hi faci servir. A diferència del tíquer, no canvia quan una empresa es reanomena: per això una importació identifica les teves posicions per ISIN quan el fitxer el porta, i així una empresa reanomenada conserva el seu historial de dividends en comptes de partir-se en dues posicions.
- Import de la venda
- Els diners que una venda t'ha deixat realment al compte: les accions pel preu, menys la comissió del teu bróker. És l'altra meitat d'un resultat realitzat — l'import de la venda a un costat, el que aquestes accions et van costar a l'altre. Fixa't en l'asimetria amb una compra: la comissió de comprar se suma al que van costar les accions, la de vendre es resta del que has rebut.
- Infraponderada
- Una posició que ocupa una porció menor de la teva cartera del que vols — candidata a reforçar cap a la teva combinació objectiu.
- La roda
- Un bucle d'ingressos: ven puts amb efectiu garantit fins que t'assignin accions, cobra dividends mentre les tens, després ven calls cobertes fins que les accions es venguin — i repeteix. Cada pas genera prima o dividends.
- MCP (connector)
- El Model Context Protocol: un estàndard obert que permet a un assistent d'IA (Claude, ChatGPT, Gemini…) connectar-se de forma segura a una app com Quantic i llegir les teves dades per respondre preguntes. Afegeixes Quantic com a «connector» en el teu assistent, només de lectura.
- Marge de seguretat
- La idea de Benjamin Graham de comprar només quan el preu està a una distància còmoda per sota de la teva estimació de valor raonable, deixant marge per a l'error. Aquí una acció és «barata» quan el preu està almenys un 15% per sota del valor raonable, «cara» quan està un 15% per sobre, i «raonable» entremig.
- Mitjana de 200 dies
- El preu de tancament mitjà dels últims 200 dies de cotització — un indicador lent de la tendència. Un preu per sota sol llegir-se com un descompte relatiu.
- Mitjana mòbil
- El preu de tancament mitjà en una finestra mòbil de temps — una línia suavitzada que filtra el soroll diari per mostrar la tendència. Una finestra curta (per exemple 50 dies) reacciona ràpid; una de llarga (200 dies, o 12 mesos) és més lenta i estable. Un preu per sobre de la seva mitjana sol llegir-se com a fortalesa; per sota, com un descompte relatiu.
- Momentum
- Amb quina força puja la tendència del preu d'una acció — cotitzant per damunt de les seves mitjanes mòbils, a la part alta del seu rang de 52 setmanes i amb rendibilitats recents positives. Una lectura de tendència, no una valoració: una acció pot tenir molt momentum i tot i així estar cara.
- Moneyness
- On és el preu actual respecte al strike. Per a una opció que has venut, in the money (ITM) vol dir que va camí de l'assignació; out of the money (OTM), que expirarà sense valor i et quedes la prima. A prop del venciment, una opció in the money té risc real d'assignació.
- Número Chowder
- Un cribratge de creixement del dividend: la rendibilitat per dividend actual més la taxa de creixement del dividend a 5 anys. Una regla habitual demana com a mínim un 8 % per a accions de més rendibilitat (yield per sobre del 3 %) o un 12 % en la resta — una mesura ràpida del potencial de retorn total per dividend.
- PER (preu/benefici)
- Preu/benefici: el preu de l'acció dividit pel benefici per acció — aproximadament quants anys de beneficis actuals estàs pagant. Més baix pot ser més barat, però compara només dins del mateix sector.
- Patrimoni gestionat (AUM)
- El valor total dels diners que gestiona un fons. Un fons més gran sol ser més líquid i és menys probable que es tanqui o es fusioni.
- Payout sobre FFO
- En els REIT, la part dels fons d'operacions (FFO, els guanys en efectiu del REIT, que sumen l'amortització al benefici net) que es reparteix com a dividend. És la mesura de cobertura adequada per a les immobiliàries, el payout sobre beneficis de les quals sembla enganyosament alt. Ben per sota del 100% vol dir que el dividend està cobert pel flux de caixa.
- Posició basada en operacions
- Una posició construïda a partir de les teves compres i vendes reals, tant si les vas introduir a mà com si vénen d'un extracte del teu bróker. Les accions i el cost mitjà es calculen a partir d'aquestes operacions en comptes d'introduir-se directament — per això edites les operacions, no la posició. Les comissions, els splits i les assignacions d'opcions hi entren soles.
- Posició en 52 setmanes
- On se situa el preu d'avui entre el mínim (0%) i el màxim (100%) de 52 setmanes. A prop del 100% vol dir que l'acció cotitza a prop del seu màxim anual — un senyal de momentum.
- Posició introduïda a mà
- Una posició on vas introduir tu mateix les accions i el cost mitjà, sense un historial d'operacions al darrere. Ràpida de crear i editable lliurement, però Quantic no sap quan vas comprar ni què vas pagar en comissions — així que no pot mostrar-te una línia temporal ni calcular el teu cost real. Li pots donar un historial quan vulguis des de la fitxa de la posició.
- Preu objectiu
- El preu al qual t'agradaria comprar una acció que vigiles. Quantic el destaca al teu radar quan el mercat cotitza per sota.
- Prima de l'opció
- L'efectiu que reps per avançat en vendre una opció. Per a l'inversor d'ingressos és un flux recurrent al costat dels dividends; Quantic compta la prima neta (després de comissions i recompra) com a ingrés rebut.
- Punt d'equilibri
- El preu al qual una opció venuda queda a zero respecte al strike, un cop repartida la prima cobrada entre les accions. Una put coberta amb efectiu té el punt d'equilibri per sota del strike (el teu preu de compra efectiu si t'assignen); una call coberta, per sobre.
- Puntuació de dividend
- La lectura de Quantic, de 0 a 10, sobre la qualitat d'un dividend, combinant rendibilitat, estabilitat del repartiment i creixement. Més alt vol dir més sòlid — és informació, no un senyal de compra.
- Puntuació de valor
- La lectura de 0 a 10 de Quantic sobre com de barata sembla una acció de dividend, combinant el seu PER, on és la seva rendibilitat dins del seu propi rang de 5 anys (teoria del rendiment) i el seu preu davant d'una estimació de valor raonable. Més alt = més barata.
- Put amb efectiu garantit
- Vendre una put reservant l'efectiu per comprar les accions si t'assignen. Cobres una prima per avançat; si l'acció es manté per sobre del strike la conserves com a ingrés, i si cau compres accions que ja volies al strike — a la pràctica un descompte, menys la prima.
- Ratxa de creixement del dividend
- El nombre d'anys consecutius que una empresa ha apujat el seu dividend. Una ratxa llarga indica fiabilitat; amb 25+ anys es guanya l'etiqueta d'"aristòcrata del dividend".
- Regla dels dos mesos
- Una regla espanyola: si véns amb pèrdua i recompres el mateix valor dins dels dos mesos anteriors o posteriors, aquesta pèrdua no és deduïble enguany. No es perd: es trasllada a les accions que vas recomprar i aflora quan venguis aquelles. Per a valors no cotitzats a la UE el termini és d'un any, no de dos mesos. Existeix per evitar que la gent afloti una pèrdua i torni a comprar tot seguit.
- Rendibilitat actual
- El dividend anual d'una acció dividit pel seu preu actual — el que guanyaria avui qui la comprés ara.
- Rendibilitat ponderada per diners
- La taxa anual de la teva cartera, comptant quan va entrar cada euro. Els diners invertits just abans d'un bon any se n'enduen més part que els afegits al final, i aquesta xifra ho diu. Inclou els dividends cobrats i qualsevol venda, i és la taxa que fa quadrar el que vas posar amb el que tens ara.
- Rendibilitat sobre cost
- Els dividends anuals d'una posició dividits pel que vas pagar per ella — així, un repartiment creixent continua elevant la teva rendibilitat sobre cost encara que pugi el preu.
- Rendibilitat total
- Tot el que t'aporta una posició — els dividends cobrats més la variació del preu — no només els ingressos.
- Rendiment anualitzat
- La prima com a rendibilitat sobre el col·lateral, escalada a taxa anual segons els dies que es manté l'opció — així una put de 30 dies i una call de 90 es comparen en igualtat. Una prima del 2% en 30 dies és un ritme d'entorn al 24%/any. Pren-t'ho com una ajuda per comparar, no com una expectativa: una opció de 7 dies que paga un 0,5% s'anualitza al 26%, una taxa que ningú cobra 52 vegades seguides.
- Resultat realitzat
- En què ha quedat realment una venda: el que has rebut per les accions, menys la comissió, menys el que aquestes accions t'havien costat. Se'n diu resultat i no guany perquè és negatiu igual de sovint — vendre per sota del teu cost mitjà és una part normal d'invertir, no un error que s'hagi d'amagar. Fins que no véns, la pujada o baixada d'una posició no està realitzada: és real sobre el paper, però encara no ha passat res.
- Retenció fiscal
- Quan tens una acció estrangera, el país d'origen de l'empresa sol quedar-se un percentatge de cada dividend abans que arribi a tu —per exemple, un 15% en accions dels EUA—. Quantic ho estima a partir d'on està domiciliada cada posició i de la teva residència fiscal, de manera que els teus ingressos reflecteixin el que realment arriba. És només la retenció en origen: no inclou l'impost que afegeixi el teu propi país, ni els imports que sovint pots recuperar o deduir mitjançant un conveni fiscal.
- Ràtio corrent
- L'actiu a curt termini dividit pel passiu a curt termini. Per sobre d'1, l'empresa pot cobrir les factures de l'any vinent amb efectiu i equivalents; per sota d'1 hi ha tensió de liquiditat que pot pressionar el dividend.
- Ràtio de despeses (TER)
- La comissió anual que cobra un fons o ETF, com a percentatge del que tens — es descompta de manera silenciosa de la rendibilitat, així que una ràtio de despeses més baixa deixa més rendiment a la teva butxaca.
- Ràtio de liquiditat immediata
- Com la ràtio corrent, però més estricta: exclou les existències i només compta els actius més líquids enfront del passiu a curt termini. Una prova més exigent de si una empresa pot pagar les factures immediates.
- Ràtio de repartiment
- La part dels beneficis que es reparteix com a dividends. Baixa deixa marge per créixer i absorbir ensurts; molt alta pot indicar un repartiment difícil de sostenir.
- Seguretat del dividend
- Una lectura ràpida de la sostenibilitat d'un repartiment, a partir de la ràtio de repartiment, la tendència i la ratxa de creixement, i la rendibilitat. "En risc" assenyala senyals d'alerta com ara repartir més del que guanya l'empresa — és un avís per mirar-s'ho de prop, no una predicció.
- Split d'accions
- Quan una empresa divideix cada acció existent en diverses — un split 4 per 1 converteix 1 acció en 4, cadascuna amb una quarta part del valor. La teva posició val exactament el mateix abans i després; només canvia en quantes parts està dividida. El dividend per acció baixa en la mateixa proporció, així que els teus ingressos tampoc canvien.
- Suavitzat d'ingressos
- Triar les posicions de manera que els teus dividends arribin repartits al llarg de l'any en comptes de concentrar-se en uns pocs mesos grans. La majoria d'empreses paga trimestralment en un de tres cicles, així que una cartera muntada sense mirar el calendari tendeix a cobrar molt al març, juny, setembre i desembre i molt poc entremig — cosa que importa si et gastes els ingressos en comptes de reinvertir-los.
- Temps de duplicació del dividend
- Aproximadament quants anys trigarà el dividend a duplicar-se si continua creixent al seu ritme recent, fent servir la Regla del 72 (72 ÷ la taxa de creixement en percentatge). Una idea ràpida de la rapidesa amb què compon la teva renda: qui puja un 6% duplica el seu pagament en uns 12 anys.
- Teoria de la rendibilitat per dividend
- Una idea de valoració (Geraldine Weiss): una empresa de dividends de qualitat està relativament barata quan la seva rendibilitat és a prop de l'extrem alt del seu rang històric, i cara a prop de l'extrem baix. El preu just implícit és el dividend anual dividit per la rendibilitat històrica mitjana de l'acció.
- Tipus de canvi de referència del BCE
- Els tipus de canvi de l'euro que el Banc Central Europeu publica un cop cada dia hàbil. Les administracions tributàries de la UE els accepten, i per això l'informe fiscal de Quantic converteix els dividends i les vendes en moneda estrangera al tipus de la seva pròpia data, i no al d'avui ni al del teu bróker. Els caps de setmana i festius no hi ha tipus, així que l'informe fa servir el darrer publicat abans d'aquesta data i et diu quin dia ha fet servir.
- Trampa de rendiment
- Una rendibilitat inusualment alta que sembla temptadora però que és un senyal d'alarma: el mercat ha enfonsat el preu perquè espera una retallada del dividend. Un payout portat al límit o un dividend que minva al costat d'aquesta rendibilitat pels núvols són la pista — aquests ingressos podrien no durar.
- UCITS
- L'estàndard europeu de fons. Un fons UCITS es pot vendre a inversors particulars de tot Europa; un ETF cotitzat als EUA no, perquè li falta el document de dades fonamentals que exigeix la normativa europea, així que el teu bróker rebutja l'ordre. La majoria dels grans fons indexats existeixen en totes dues versions i segueixen el mateix amb tickers diferents: el que cotitza en una borsa europea és el que pots comprar.
- Valor raonable (DDM)
- Una estimació del que val una acció a partir del seu dividend: el dividend de l'any vinent dividit per la rendibilitat exigida menys la taxa de creixement del dividend (el model de Gordon). Es compara amb el preu per assenyalar infravaloració o sobrevaloració; només és vàlid quan el creixement es manté per sota de la rendibilitat exigida.
- Valoració relativa al sector
- Com de barata sembla una acció davant els altres pagadors de dividends del seu propi sector, en lloc de davant tot el mercat. Es mostra com a percentil: «més barata que el 78% del sector» vol dir que només el 22% dels seus comparables sembla millor valor amb el mateix criteri.
- Índex de referència
- Un fons indexat ampli contra el qual es mesura la teva pròpia rendibilitat, preguntant què hi hauria fet els mateixos diners moguts els mateixos dies. Quantic compara contra fons d'acumulació, el preu dels quals ja inclou els dividends reinvertits, així que la comparació és de rendibilitat total a banda i banda.